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大多数欧洲央行决策者上个月认为，开始担心过度加息的风险还为时过早。与此同时，他们对如何解读核心通胀的争论变得更加激烈。

“普遍感觉担心‘过度紧缩’为时过早，”欧洲央行2月份政策会议的纪要显示。“鉴于与潜在终端利率的距离仍然很大，从风险管理的角度来看，靠前发力加息仍然有价值。”

官员们比以往更仔细地观察了所谓的核心通胀透露出的迹象，这次提到核心通胀的次数是12月份政策会议纪要的两倍。

周四公布的最新数据显示，2月份欧元区核心通胀率意外飙升至5.6%的新高。

“核心通胀率略微超过预期，”该报道援引欧洲央行官员的话称，但“最近核心通胀率的动态显示动能已经趋平。”

官员们讨论了应该给予剔除了食品和能源等波动较大成分的核心通胀率多大重视程度的问题。

“有人表达了对过度关注核心通胀指标的警告，”纪要称。 “事实上，从美国的经验来看，核心通胀率的某些成分可能会相当快地变动。”

欧元区通胀超出预期已经促使投资者预测欧洲央行的利率路径将更加鹰派。目前投资者预计政策利率峰值将达到4%。欧洲央行两周后的下次会议几乎肯定会加息50个基点，对3月份之后会议维持50基点加息幅度的呼声也在增强。

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关键词： 欧洲央行 核心通胀 货币政策