酱香科技龙头晒出成绩单，贵州茅台（600519）2022年营业收入超过1240亿元，净利润豪赚627亿元，茅台酒销售突破1000亿元。

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在亮丽业绩加持下，贵州茅台也带来了丰厚的分红，拟向全体股东每10股派发现金红利259.11元(含税)，合计派出现金红利高达325亿元。对于2023年，贵州茅台也给出了经营目标，即全年营业总收入较上年度增长15%左右。

茅台酒销量3.79万吨 收入破千亿

3月30日晚间，贵州茅台正式发布2022年年报，报告期内，该上市公司实现营业收入1240.99亿元，同比增长16.87%；实现净利润627.16亿元，同比增长19.55%。

需要指出的是，2022年贵州茅台经营活动产生的现金流量净额为366.99亿元，同比下降42.68%，2021年则为640.29亿元。贵州茅台指出，该财务指标减少的主要原因为：首先，集团公司划转贵州习酒股份有限公司（以下简称习酒）股权，习酒不再是公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司成员单位，贵州茅台吸收存款减少；其次，贵州茅台集团财务有限公司存入不可提前支取的同业定期存款增加。

2022年，贵州茅台旗下酒类产品生产量为9.19万吨、销售量则是6.82万吨、库存量27.66万吨，分别同比上年增加8.46%、2.62%和6.09%。2022年末，贵州茅台库存成品酒1.25万吨，半成品酒（含基础酒）26.41万吨，成品酒为公司已包装的库存商品(含酱香系列酒)。

目前，贵州茅台旗下茅台酒制酒车间现有设计产能为4.27万吨、实际产能5.68万吨（同比增加0.6%），2022年销售量为3.79万吨（同比增加4.52%）。在系列酒方面，设计产能3.81万吨，实际产能3.51万吨（同比增加24.17%），销量为3.03万吨（同比增加0.32%）。其中，由于系列酒的生产工艺特点，6400吨系列酒基酒设计产能在2022年11月投产，实际产能将在2023年释放。

贵州茅台表示，为保证公司可持续发展，每年需留存一定量的基酒，按生产工艺，茅台酒从生产到出厂至少需要五年。茅台酒是由不同年份、不同轮次、不同浓度的基酒相互勾兑而成，因此某一年份的基酒可能在未来数年都会作为产品出现，成品率具有一定波动性。基于上述原因，茅台酒基酒产销率不能精准计算，系列酒的产品形成过程近似于茅台酒。

具体分产品收益来看，2022年，茅台酒实现营业收入1078.34亿元，首次突破千亿元大关，同比增长15.37%，毛利率同比增加0.16%至94.19%；其他系列酒营业收入为159.39亿元，同比增长26.55%，毛利率增加3.53%至77.22%，系列酒包括“茅台王子酒”、“茅台1935酒”、汉酱酒和赖茅酒。

代理渠道收入下降 经销商净减5家

在2022年报中，贵州茅台表示，过去一年，公司主动求变开辟了“新”的赛道。其中，贵州茅台成功上线运行“i茅台”数字营销平台；推出茅台冰淇淋，跨界创新玩法。

在销售模式方面，贵州茅台产品通过直销和批发代理渠道进行销售，直销渠道指自营和“i 茅台”数字营销平台渠道，批发代理渠道指社会经销商、商超、电商等渠道。2022年，贵州茅台批发代理渠道营业收入为743.94亿元，同比下降9.31%；毛利率则为89.22%，同比下降1.08%。反观直销渠道，贵州茅台实现营业收入493.79亿元，同比增长105.49%；毛利率高达96.2%。

在此背景下，贵州茅台经销商也出现了调整变化，截至到2022年末，贵州茅台国内经销商数量为2084家，全年没有新增家数，却减少了5家；国外新增1家经销商，总数为105家。单看“i茅台”数据，2022全年实现销售收入118.83亿元，截至当年末注册用户超3000万，成为现象级的APP，毛利率为95.26%。

唐强供图

证券时报·e公司记者注意到，2022年，贵州茅台研发投入合计为5.59亿元，前一年度该数据则为1.9亿元，同比增长194.21%。截至到2022年末，贵州茅台研发人员数量为761人，占公司总人数比例为2.42%。贵州茅台表示，2022年启动科研项目百余项，科研经费大幅增长。

回顾2022年，贵州茅台曾连续实施《2021年度利润分配方案》及《回报股东特别分红方案》，两次合计向股东每10股派息435.85元（含税），现金分红总金额达到547.51亿元，占当年度净利润的87.3%。

2022年，贵州茅台基本每股收益为49.93元/股，较2021年的41.76元/股增加19.55%。3月30日晚间，贵州茅台又公布了2022年度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利259.11元(含税)。截至2022年12月31日，贵州茅台总股本为12.56亿股，以此计算合计拟派发现金红利325.49亿元(含税)。

2023年营收目标同比增长15%

根据国家统计局数据，2022年全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量671.24万千升，同比下降5.58%；实现销售收入6626.45亿元，同比增长9.64%；实现利润总额2201.72亿元，同比增长29.36%。

针对白酒行业格局与趋势，贵州茅台表示，宏观经济方面，我国经济长期向好的基本面没有变化，居民人均可支配收入持续增长，白酒消费需求将呈上升趋势。

但从行业发展方面来看，贵州茅台认为，目前正面临着“新秩序重塑期、新格局形成期、新消费升级期”三期叠加的行业发展新形势，市场消费需求将会更加向优势产区、头部企业和优秀品牌集中、倾斜，行业“马太效应”越发明显，行业总体发展态势向好，中国白酒 进入了“美”时代。

从政策端看，处于新秩序重塑期，行业准入、标准、土地、环保、安全等要求更加精准和规范；从供给端看，处于新格局形成期，原产地、主产区、基地产区将进一步优化白酒产业布局，加速名企名酒、中小酒企格局调整；从需求端看，处于新消费升级期，年轻群体的个性需求，消费场景的拓展丰富，品质文化的更高追求，将驱动酒企加速转型升级。

2023年，贵州茅台将坚持稳中求进工作总基调，紧扣集团公司“双翻番、双巩固、 双打造”战略目标。今年具体经营目标为：一是营业总收入较上年度增长15%左右；二是基本建设投资71.09亿元。

贵州茅台明确表示，将坚定做强渠道，加强流通渠道管理，加快终端渠道建设，加大线上渠道发展；同时，深耕茅台冰淇淋经典款，加大新品研发力度，创新开发年轻人喜爱的产品，进一步拓宽产品带。

唐强供图

2023年，贵州茅台将推进茅台酒“十四五”产能扩建、包装物流园、习水同民坝一期等项目建设；加快智慧茅台建设，大力实施数字赋能，全面推进智慧产业链、智慧 园区、工业互联网三大板块建设，推动形成工业互联网平台，推动数字转型再上新台阶。

责编：彭勃

校对：祝甜婷

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