最近几年时间中国的经济增速还是在不断回落的，比方说2023年中国的经济增速预期是5%，实现的话好像增速还是不低的，但是不要忘了2022年的基数是比较低的，2022年我们的经济增速只有3%，如果把这两年的经济增速做一个年化复合的平均取一个数的话，大体上你会知道两年累计增了8%左右，年化的增速只有4%还不太够。

(资料图片仅供参考)

实际上如果回望过去的10年时间，整体来看中国的经济增速是在不断回落的，在10年前的时候，中国当时的经济增速也面临很大的压力，但是底线还是在7%以上，高的话在8.5%这样的水平。

当时有一个很著名的说中国经济增速有个7%的红线，认为说如果低于7%的话，可能各种矛盾就会纷至沓来，当时也有另外一种说法，说要化解社会的各种矛盾，都必须通过来增长来化解矛盾，通过发展来化解矛盾。

但是我们也看到经济增速的趋势仍然是在下降的通道上，如果展望未来的5年和10年，可能经济的增速也许保证在百分之四五，恐怕还是有压力，甚至说可能还要再低一些。

经济增速回落，对于我们普通家庭意味着什么呢？在我看来首先会意味着说您在未来的投资预期可能要降低一些了。

谈到投资的预期，可能并不单纯是说像马云或者王健林这样一些有钱人亿万富翁他们的事情，每个家庭也都会有每个家庭的财务账本，对于家庭来说，一般投资主要在这以下几个领域，第一银行里面的储蓄，第二就是去购买房产，第三去购买权益性的投资，不论是股票或者基金或者等等这样的，大体来说，今天我们谈到家庭尤其是中产家庭的投资，主要是这三个方向。

不知道您是否还记得在10年前的时候，如果我们把钱存到银行里面做一个整存整取3年或者5年或者做一个大额存单，当时一般3年5年的利率水平还在4%左右，甚至有的可能还会达到4.5%这样的水平，但是不知道你是否知道到2023年的5月份的时候，在商业银行里面的5年期和3年期的整存整取的利率水平已经降到了2.5%~2.95%之间，低于3%了，不论是大型的国有商业银行，还是说大部分的股份制银行普遍都是如此。

这个利率水平也是过去的一二十年时间里边几乎储蓄利率最低的一个阶段，当然了这是在和过去比较是最低的，是否我们要展望未来5年和10年仍然是最低？恐怕不好说，甚至说有较大的概率储蓄的利率在未来5年10年还会继续回落。

您说我可能不把钱存到银行里面，我怎么着也要把它购买成资产，对今天来说所涉及到的资产最主要是两类，一类是以股票基金为代表的这些主要是盯住权益类的投资和资本市场关系密切，另外一类主要是房产了。

我们先说一下房子，在过去的10年20年里边，可能很多朋友会形成一个印象，买房就成为赢家了，但实际上这个局面也正在发生变化，比方说我手头拿到了一个数据，最近5年时间如果来看国家统计局所公布的新建商品住宅的价格累计上涨了全国平均水平21%，二手房累计涨幅9%点多。

即使把时间拉长看，10年时间从2013年的5月份到2023年的4月份，新建商品住宅累计涨幅45%，二手房累计涨幅25%左右，我们把这计算年化的涨幅是多少？新建商品住宅大概在每年涨3.8%左右，二手房全国平均的涨幅2.25%的水平。

如果您所在的城市不同，可能看到的风景也是不同的，比方说最近5年时间，可能您在有一些城市里面房价非但没有上涨，甚至还回落的回落，甚至想变现还有难度的，即使说我们按照全国的平均的水平来看，显然如果去购买房产，全国的平均回报率年化如果按二手房是2%点多，按新建商品住宅3%点多，实际上投资回报率和把钱存到银行里面来对比的话，它已经是没有太明显的投资财富效应了，当然如果展望未来的5年10年，比较大的概率房价涨幅还会继续回落。

我们再看一下，如果说购买了类似于股票这样的权益性的资产，我手头有沪深300指数在过去10年的一个涨幅，累计涨了多少？从2013年的5月23号到2023年5月23号，也就是说10年时间沪深300指数是涨了51%点多，年化涨幅多少呢？大体也支持4%点多。

如果看5年的话，最近5年截止到2023年5月23号，沪深300指数的涨幅世界上只有1%点多，我们讲如果看创业板的话，最近5年的涨幅是21%点多，你注意了，其实不论是沪深300指数还是创业板指数，最近5年的指数来看，实际上财富效应也不明显。

其实如果要来展望未来5年和10年，假设说经济的增速仍在持续回落的话，从宏观上实际上的观察，从微观上长期也意味着企业的成长性可能也要来降低了。

在过去我们知道中国的企业很多是通过扩张性的，通过增加产能增加产出来确保企业的成长性，很显然随着人口的总量触顶回落，包括中国整个我们发展到一个新的阶段之后，今后可能对企业来说靠过去增长方式也难以为继了，在中国大量的这些生产制造的实体经济工业门类里边，实际上都出现了产能产值的触顶回落，这就意味着在未来的5年时间，可能机会主要也属于哪些有创新能力的不断还能够保持创新活跃性的这些公司，大部分靠大量生产的想保持持续的成长性难度是越来越大的，反映到资本市场可能意味着公司的基本面成长性也会有一定的压力。

我想这些可能一天两天一年两年在资本市场的反应不明显，但如果长期来看这个大道理，如果最终是这样的话，可能资本市场的投资回报率也要适当的降低一些。

好了，不知道以上这一些见解您是否认可，您有什么样的看法，也欢迎您发表评论，好了想要了解更多，欢迎关注道哥道金融。

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